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一、市场观点可能存在偏差

大盘震荡转弱，存量资金环境下正常的结构休整。建议关注逐步企稳或左侧布局机会。

二、市场情绪监测

情绪指数目前读数值为12，处于低位区。结合情绪指数已经从04月17日高位回落，并且近期股指以区间震荡为主的这种情况分析，这意味着目前市场信心已经相对缺乏。从反身性的角度来看，当市场信心不足的情况下，也就意味着股指已经处于阶段性非理性下跌状态（风险释放尾声）。情绪指数回落至低位区时，投资者可以逐步关注即将到来的布局机会（更新时间：2023-04-25）。

三、偏差分析

中周期的角度来看，大盘指数处于2月份之后的休整下半场。结构性的角度来看，则是叠加了数字AI结构强势方向已经进入分化休整的获利了结消化压力阶段。从情绪指数的角度来看，短期行情应该已经短线调整充分。因此，策略上，当前行情可能已经处于指数层面左侧底部布局阶段。这是值得当前投资者关注的。

从资金面的角度来看，本轮中周期休整过程中虽然机构做多能力并没有太明显增量改善，但存量持仓的机构实际上并没有太明显的减仓离场情况出现。因此，技术上只要不跌破2月份以来形成的震荡区间，预计指数大概率还是会存在接力去年四季度末、今年一季度初的下半场反弹机会。时间周期的角度来看，预计二季度中后期可能会迎来资金验证的观察窗口期。

整体上来看，存量资金约束，叠加数字AI题材进入分化获利了结之后，存量资金选择多转空，是最近几个交易日行情走势转弱的主要资金因素。从情绪指数的角度来看，我们认为短期已经进入超跌的状态，可以关注超跌反弹机会。从时间周期的角度来看，则需要耐心等待二季度中后期的变盘信号验证。策略上，可能是左侧布局，优于关注短期右侧最小阻力的博弈机会。