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期货知识科普丨为何原油价格与PTA价格经常出现背离？

1. 原油作为PTA产业链上产品上游的源头，其价格的涨跌直接影响着聚酯及下游市场的心态，对PTA价格的影响很大。因为大家都习惯以原油价格的涨跌来确定原材料的采购，因此，原油行情的方向甚至将主导整个产业链产品价格的行情。总体上看，原油价格与PTA价格是正向关系，在其他因素稳定的前提下，原油价格将是PTA价格走势的主导力量。历史上，PTA很多次大的上涨行情都是由原油价格大涨带动的，而原油价格大幅回落会使下游产品市场人心涣散，价格跟跌，PTA价格也会因失去成本的支撑而大幅下滑。

2. 而由于原油与PTA之间还有MX、石脑油等环节，因此，原油价格与PTA价格的背离情况也时有发生，原油价格对PTA行情的主导作用并不是永恒的。当原油价格保持一定的趋势时，PTA产业其他影响因素的变化往往成为影响PTA价格的重要因素。在2007年上半年，原油价格持续上涨而PTA因新产能集中推出，产品供过于求，加之新产品低价抢占市场，PTA价格逆原油等上游产品价格的上涨而一路下滑，这表明当原油价格与PTA价格背道而驰的时候往往都是PTA自身供求关系发生了较大的变化。